“承德露露没有布局白酒的计划，公司已经在华东、华南重点城市开拓经销商，继续推进南方市场。”5月18日，对于“布局酒业”的传闻，承德露露回应大河财立方记者表示。

不过涉足酒业的消息一出，公司股价罕见涨停，后又随否认声明迅速回落。二级市场反应如此敏感，主要系承德露露旗下产品主力产品单一，新产品入市不利，在进军南方市场上表现欠佳。

“露露产品缺乏明显的创新升级和产品迭代，加上这一类产品口感不同，在南方市场的受众喜好度不高，消费者对品牌的认可度也不高。”中国食品产业分析师朱丹蓬表示。

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未布局酒业，仍专注植物蛋白领域

受孙公司跨界进军白酒产业影响，承德露露股价5月17日罕见涨停，二级市场纷纷猜测这极有可能是承德露露试水白酒的开端，毕竟娃哈哈、全聚德等上市公司早就卖起了白酒。

天眼查显示，在近期成立的贵州全库酒业（集团）有限公司的股东结构中，露露集团广州投资有限公司（以下简称露露投资）以15%的持股比例，位于股东序列第二位。而从股权关系看，露露投资是承德露露的孙公司。承德露露持有霖霖集团30%股权，霖霖集团有限责任公司工会委员会和霖霖集团全资持有露露投资。

值得注意的是，贵州全库酒业建在贵州省遵义市茅台镇，周围有近9400家酒、饮料和精制茶企业，当地的基础设施非常适合新建的酒企。

不过随后承德露露就否认了“染酱”传闻，承德露露董秘办工作人员向大河财立方记者回应表示：“公司目前没有布局白酒行业，依旧深耕于植物蛋白饮品领域，露露集团广州投资有限公司的投资行为属于企业自身的业务布局，与承德露露无关。”

5月18日—19日，承德露露股价累计下跌5.02%至9.27元/股，为什么布局酒业令投资者的反应如此强烈？

承德露露是全国最大的杏仁露生产企业，核心产品就是植物蛋白饮品——杏仁露。2022年，承德露露实现营收26.92亿元，同比增长6.66%，其中，单杏仁露系列产品就以26.42亿元贡献了98%的营收份额。

但由于产品结构单一，新产品入市不顺，近几年顺德露露逐渐显示出增收不增利的特征。

2022年，公司的销量从2020年18.50万吨提升至26.67万吨，营收随之增长了8.31亿元，但净利润只增长了1.7亿元，对于承德露露来说，目前急需新品提升业绩。

不过，对于承德露露来说，跨界白酒也不意味着能实现新增长。“现在有很多企业想布局酒业，但酱酒市场已经进入一个‘高度扩容、高度增长、高度发展的阶段’，整体来说风险更高，而且露露集团现在进入有点为时已晚。”中国食品产业分析师朱丹蓬分析称。

杏仁露等核心产品营收出现增长疲态

二级市场表现乏力，主要与露露旗下新产品市场核心竞争力不足有关。

承德露露有两大类产品，杏仁露和果仁核桃露，公司在年报中表示要将单一杏仁露产品拓展为露系列、奶系列、水系列等全方位的产品矩阵。

目前已推出原味、无糖、浓情款、小露露、经典低糖等杏仁露系列，还有核桃露、果仁核桃露，及针对武汉、重庆等南方市场推出的经典低糖核桃露、杏仁露等新产品，产品专注于植物蛋白。

梳理公司近几年的年报，记者发现公司杏仁露系列，逐渐显现出营收增长疲态。2022年杏仁露系列营收虽同比增长了6.44%，但增幅明显收窄，且营业成本同比增长了9.63%，毛利率同比下滑1.86%。

此外，公司新产品的上市之路也并不顺利。去年果仁核桃露系列实现营收4791万元，同比减少了2.6%，毛利率同比下滑了7.73%，而2021年果仁核桃露系列营收同比增长了300.78%。不难看出，承德露露急需强有力的新产品来增强市场竞争力。

针对新产品营收下滑，承德露露工作人员解释称：“果仁核桃露还处于推广中，这款产品卖得比较少，营收下滑属正常水平。但针对产品下滑的具体原因，公司还没有进行具体分析。”

在朱丹蓬看来，“像露露这一类产品，口感不同，尤其在南方市场露露饮片的受众喜好度不高，加上产品缺乏创新升级和产品迭代，消费者对品牌的认可度也不高。”不过承德露露能专注在优势植物蛋白领域，这条路径是正确的。但要如何打造适宜南方市场的新饮品，还是摆在承德露露面前的一道难关。

新产品研发倾向有机健康领域

“承德露露已经在华东、西南的重点城市杭州和重庆开拓经销商，经典低糖核桃露、杏仁露等新产品也在去年上市了。”承德露露工作人员告诉记者。

承德露露作为一家北方饮料企业，近两年却在南方市场动作不断。4月20日，承德露露发布公告将在杭州市注册子公司—露露（杭州千岛湖）饮料有限公司，拟投资3.65亿元建设年产15万吨露露系列饮料的生产基地，基于杭州的区位、经销优势打开南方市场。

同一日，承德露露还发布公告称解散、清算子公司廊坊露露饮料有限公司，据悉，该公司是露露旗下资产较大的北部子公司之一。

产地变动是否会影响公司的生产经营？对此公司工作人员回应称：“不会，目前能使用的产能可以满足公司的生产和销售。”

从产品方面看，承德露露的在研项目有，杏仁+饮品、杏仁+有机产品、巴旦木产品及果蔬汁气泡水项目，整体方向倾向有机健康领域。

其中，果蔬汁气泡水的尝试似乎契合了南方消费者的口味，不过气泡水领域玩家较多，如元气森林、喜茶等大品牌，想切入并不容易。

南方气候干燥炎热，相比于传统汽水，露露饮品在口感上存在天然劣势。“露露产品需要针对南方市场的消费思维、消费行为去升级、改造，打破原先的北方市场思维惯式。”朱丹蓬表示，南方地区是中国最具经济活力的地区之一，竞争压力大，承德露露还要注重人才引进，提高品牌在南方市场的认可度。

比如华洋汽水，单看产品外包装“华洋1982 老广州口味”，像是一家广州汽水企业，其实它是地道的河南新乡企业，只是早年收购了广东老汽水品牌“华洋”商标。2021年在保留玻璃瓶包装后，华洋推出了桔子、凤梨等8种老广州口味，精准击中消费者的怀旧心理，并迅速打开南方市场，两年营收做到了5亿元。

承德露露，也需要找到那枚击中南方消费者心理的密钥。