商场，是一个生意两边买入与卖出的场所。假如生意稀疏，则商场就不会活泼。产品商场中，每当节假日，则人潮涌动。商家出售会大幅上升，价格也会随之动摇;在换季时。过季产品大打折，价格下降。精明的顾客便会蜂拥而至，争相购买，商家惊惧贱价卖出了产品，但现金的收回又加快了资金的周转，然后进行新的循环。这是商场经济规则之一。

股票商场、期货商场，相同存在产品商场上所表现出的经济规则，价格和价值这一队即有联络又有差异的概念，构成了商场改变的根底。作为出资者，怎么把握商场经济规则，是一个难题。

(资料图)

1984年彼得·史泰米亚（J.PeterSteidlmayer）总结了它30余年证券期货商场的成功经验，发明了一整套的剖析证券、期货商场价格改变的理论--商场概括理论，又叫四度空间。1986年，史泰米亚与奇云郭合著的《商场与商场逻辑》介绍了这一理论。

四度空间，英文MarketProfile，直译中文应该是“商场概括”。香港闻名的图表剖析专家和波浪理论大师许沂光先生斗胆立异，许沂光将其介绍在《香港经济日报》上。四度空间理论在香港及内地的推广应用，许先生功不可没。

四度空间的理论中心

四度空间的剖析办法，指出价位与价值永久呈现分歧，在股票商场上，两者在大部分时刻都处于不相等的位置。每日每时的股价上下起浮，都阐明价格与价值的不一致性，作为一个精明的买家，最好比及价位低于价值时才买入。

从股票商场全体来剖析，以上证归纳指数为例，多少点是正常的，多少点对错正常的，并不是人们常常性的片面猜测，而是客观规则在起作用。股票商场大部分股票价值被轻视时，天然归纳指数就会处于低位，如300多点，500多点时。反之，假如大部分股票价值被高估时，归纳指数就会处于高位。跟着国家微观经济政策的调整，上市公司的全体盈余水平的进步，在若干年后，或许上证归纳指数1500点只能算相对低位了，3000点是必定能够看到的。

从个股的价格来剖析，价格多少为偏高，多少为偏低，其规范怎么断定，仔细剖析一下就会理解，例如：深市的深开展（0001）股票从1996年的6元上升到1998年的49元，而马钢股份为什么就不能涨到49元呢？归根结底，是股票的内在价值回归。当然深开展49元也违背了其时价值，天然从49元又回到十几元钱（除权今后的价格）。

综上所述，能够得出一个定论，股票全体商场趋势，是以悉数股票的归纳价值为中心而上下动摇的，个股的趋势，是以该股票内在价值为中心而上下移动的，当价格高于价值时，股价天然跌落，当价格低于价值时，股价天然上涨。作为某一只详细的股票，假如价格低于价值，或许早涨，也或许晚涨，但必定会涨，这狼狈而逃股价工作的规则。

四度空间理论中心，狼狈而逃指出价格与价值永久呈现分歧，而只要价格与价值呈现分歧，才干合出资者捕捉到价格低于价值的时刻和空间，去贱价买入股票。

当然，价值不是原封不动的，一个上市公司本年的成绩好，并不等于下一年的成绩也好。本来亏本的企业经过资产重组，也或许从丑小鸭变白天鹅。

关于股票商场来说，高抛低吸是每位股民（尤其是在二级商场上）热盼的。可是什么时分高抛，什么时分低吸，对此股民一向把握欠好。影响股价的要素有许多，比方政策面、资金面、微观经济、企业效益等，它们作用于股价，便构成环绕价值上下动摇的价格。而四度空间恰恰依据商场自身宣布的资讯极显着地显现了价值地点，在价值以上抛出，价值以下买进，然后真实做到了高抛低吸。

四度空间的公式

价格+时刻=价值，这样一个简略的公式是能够饱尝长时刻的检测，放诸四海而皆准。

四度空间公式中的“时刻”，有几种含义，榜首，“时刻”是一个常数，阐明其只要经过单位时刻的生意才干保持商场的正常工作，此刻的时刻没有特别的含义;第二，：“时刻”是生意的重要方面，也狼狈而逃说，处于低于价值的价格的时刻，不会太久，因而把握买入的时刻，是十分重要的，能够说真实在低位的时刻，是先知先觉者斗胆入市的良机。关于处于相对高位价格的时刻，更是极短的时刻，稍一忽略，就过去了;第三，：“时刻”是一种等候，即要等候价格低于价值时刻的降临，方可买入，以要等候价格高于价值的时刻而抛出，从某种含义上来说，在股市中心须学会等候，空仓中等候买入良机，满仓时等候抛出时刻。

四度空间公式中的“价格”是常常改变的，在单位时刻内，价格是一改变区间，在更长的时刻规模内，价格改变的区间也随之变宽，那么成交量较大的价格区间构成了价值中枢，所以四度空间的理论现已在找出价值的一起又找出了成交量较大的部分，换言之，时刻+价格=成交量（价值），一起又等于价值。

四度空间公式中的“价值”，是四度空间理论的中心，是处理股市、期货商场中高抛低吸的规范。高抛低吸以价值为中心，是对期货、股市的传统剖析办法的一次革新。

四度空间公式中的价值。从实战的视点来剖析，有两重含义，出资理念的“价值”和投机理念的“价值”。

出资理念的“价值”，是指数股票商场中详细某只股票的内在价值，这个内在价值从四度空间的图形上是看不到的，它是底子剖析规模的价值，例如：某一只股票的每股收益很高，但它的价格较低。出资者以为它值20元，而此刻的股价却只要10元左右，如深开展，6元左右的价格是轻视了，其时榜首波涨到18元左右。另一种状况是预期某一只股票开展前景宽广，潜力很大，而此刻价格相对较低，科技含量高的股票常常是见高价又有高价，道理就在于内在价值被轻视了。

详细某一只股票的四度空间图表，最宽的部分便是价值区域，那么，每周的四度空间图表所显现出的价值区域的价值假如低于上面所讲的内在价值，那么，这个价值也是出资理念的价值，当股价上升，超越价值，这时在内在价值之上呈现的四度空间图所显现的价值就具有投机的概念了。用出资理念的“价值”去挑选股票，那么详细怎么挑选呢？从两个方面考虑：榜首是绩优股，如某股票年报每股收益为0.50元，依照其时商场认可的均匀市盈率来核算，如30倍市盈率。

0.50元x30=15元

也狼狈而逃说，此股的内在价值是15元。假如此刻其价格在15元之下，就能够低位吸纳，当然，按此办法仅仅大约去估量;第二是资产重组股票，或是其内在因在要素产生改变，这种股票，就不能简略地用市盈率去核算，而是要依据其内在要素去考虑，也狼狈而逃有本质的内在要素去考虑。

投机理论的“价值”详细有两个含义一个是在内在价值之下，四度空间图所表明出的价值，依照这个价值去高抛低吸;另一个是在内在价值之上，四度空间图所表明出的价值，由于现已超出了内在价值，所以是投机理念的价值了。

所以，咱们发起用出资理念去挑选股票，而在投机理念的价值呈现时，抛掉股票，也狼狈而逃用投机理念的价值去详细操作。

时刻一个常数，而价位则是变数，衡量变数的时刻有必要依据常数，即以时刻作为东西。很简略，长时刻内呈现的价位，表明该价位交投活泼，被商场承受，能够视为价值。换言之，时刻加价格等于成交量，一起亦等于价值。

怎么使用四度空间理论

理解上面的公式之后，使用四度空间图天然能够找堆叠价值所。然后以价值为根底实施高抛低吸的战略从中取。

使用出资理念的“价值”去挑选股票，那么详细怎么挑选呢？从两个方面考虑：榜首是绩优股，如某股票年报每股收益为0.50元，依照其时商场认可的均匀市盈率来核算，如30倍市盈率。0.50元x30=15元也狼狈而逃说，此股的内在价值是15元。假如此刻其价格在15元之下，就能够低位吸纳，当然，按此办法仅仅大约去估量;第二是资产重组股票，或是其内在要素产生改变，这种股票，就不能简略地用市盈率去核算，而是要依据其内在要素去考虑，也狼狈而逃有本质的内在要素去考虑。

四度空间的“何时”，是指时刻。每一个单位时刻以30分钟为一段，也能够日为一段，并无硬性规定。所以，寻觅价格低于价值的时刻，是十分重要的。由于，真实远远地低于价值的价格，往常所说的最贱价或贱价圈，一般来说，其逗留的时刻是较短的，先知先觉的出资者必定传统争先恐后。

四度空间的“何价”，是指单位时刻内产生的价格，只考虑高贱价格的区间，不考虑开盘价及收盘价。这个价格有两个含义：一是低于价值的价格;二是高于价值的价格。

四度空间的“何人”，是指长线生意者只与短线生意者成交，长线买家与长线卖家不会直接碰头。在我国股市中，长线生意者和组织出资者、庄家有千丝万缕的联络，乃至长线生意者狼狈而逃庄家。

四度空间的四度详解

四度空间的“何时”，是指时刻。每一个单位时刻以30分钟为一段，也以以日为一段，并无硬性规定。笔者依据我国股市听详细状况，尤其是中小股民并不都有具有个人电脑的这种状况，以为每日为一时刻段就完全能够敷衍商场，从中获利了。

所以，寻觅价格低于价值的时刻，是十分重要的。由于，真实远远地低于价值的价格，往常所说的最贱价或贱价圈，一般来说，其逗留的时刻是较短的，先知先觉的出资者必定传统争先恐后。

四度空间的“何价”，是指单位时刻内产生的价格，只考虑高贱价格的区间，不考虑开盘价及收盘价。这个价格有两个含义：一是低于价值的价格;二是高于价值的价格。

四度空间的“何人”，是指长线生意者只与短线生意者成交，长线买家与长线卖家不会直接碰头。在我国股市中，长线生意者和组织出资者、庄家有千丝万缕的联络，乃至长线生意者狼狈而逃庄家。

长线生意者一般不会在乎短线产品的涨跌，详细可分为以上两种情状况：

榜首种，结合四度空间图挑选价格低于价值的股票买入，这个价值是股票的内在价值，一旦买入，不到真实价值决不抛出。详细怎么挑选，将在后边文章中还有胪陈。

例如：1996年头的深开展（0001）和四川长虹（600839），其时的坐被子严峻轻视，价格和价值违背，然后使用权一些长线买家很多吸货，展开了长达一年多向价值回归的上升行情。

第二种，朴实依据四度空间图来挑选股票。从四度空间图中能够看出，当一只股票呈现价值中枢横移不再向下移动时，然后又呈现价值中枢的时分，阐明价值被轻视，股价开端向上运动，向价值回归。

例如邯郸钢铁，邯郸钢铁四度空间图在1999年2月1-5日，四度空间图价值中枢在7.50元---7.55元;2月8-9日由于新年度假只要两个生意日，此图含义不大，但在3月1-5日，价值中枢在7.45元探底成功之后，在3月8-12日，价值中枢显着上移到7.70元之后展开了一轮升势，留意图中单个A字。在3月8日的A字母代表长线买家出场，而使价值中枢上移。

在平衡市中，获利时机不多时长线生意者懒于出动，商场的成交额或许低所以10%，但当市势呈现改变时，长线生意者天然转向活泼，活泼程度大增，成交额或许上升至总额的60%，这也狼狈而逃往常所说的有增量资金出场。

长线生意者由于做的是长线，所以，他们能够沉着地了解底子面的改变，有充沛时刻去剖析股市，他们不在乎短的动摇，只要在各方面都具有了条件，才在低于价值的价格上重拳出击，而一旦买入股票后，他们会耐性等候高点的到来，沉着抛出。所以长线生意者是股市的先知先觉者。假如中小散户把握了长线生意者的踪影，则无疑是占有了自动，弥补了信息缺乏及研讨的深度和广度。长线生意者，从时刻上来看分为两个层次：一个是战略出资者，这一类出资者往往垂青的是较长时刻的出资，一年、两年或许更长时刻，像美国的巴菲特，出资一个企业会很长时刻，再一个层次是靠近商场的阶段出资者，他们往往在商场中有显着的吸筹、拉升、派发三个阶段的踪影，在四度空间图中，此类的长线出资者的生意行为会暴露无遗。

短线生意者一般是常常进出者，他们不去深入研讨股票价格的内在，而仅仅顺着商场走，追涨杀跌。短线生意者是稍有赚点就抛出，价格低了点就买进，整日里买进卖出。

短线生意者只能使价值在较窄的起伏内动摇，价值动摇较大起伏的改变必定是长线生意家所为。因而，首要把握长线生意家的意向，则可顺风搭车，获取较大的获利。

四度空间的“何事”，是指自动性生意盘和被动性生意盘，被动性生意盘仅仅以为股价偏高或偏低而做出的反映，只要自动性生意盘才是使价值移动的底子动力。能够看出，自动性生意盘是长线生意者所为，而被动性生意盘是短线生意者的详细表现。

自动性生意盘，是指买入或卖出都是有方案的，事前有进出的战略，只要价格低于价值时，自动性买盘才会出面，当价格高于价值时，自动性卖盘必定出场，因而，自动性生意盘是价值改变的真实动力，当自动性买盘出场后，价值区域天然上移，而当自动性卖盘呈现今后，价值区域必定下降。把握自动性生意盘，就等于把握了长线生意者的脉息，天然搭顺风船获利就会较大。